Le coup est énorme : Alphabet (la maison-mère de Google) vient de lever 80 milliards de dollars sur les marchés actions, soit 10 fois la levée d'Uber lors de son IPO en 2019. La dernière fois qu'Alphabet levait des fonds en bourse, c'était en 2005 (regardez ce graph, c’est impressionnant). Google génère déjà 70 milliards de cash flow par an... qui vont "quasiment s'évaporer" en dépenses IA selon ses propres projections.
Sauf que le timing n'est pas un hasard : Anthropic a déposé confidentiellement son dossier d'IPO la veille. OpenAI prépare la sienne. En aspirant 80Mds$ de capitaux disponibles sur les marchés juste avant ces deux IPOs géantes, Google réduit mécaniquement l'oxygène disponible pour ses concurrents directs.
Pourquoi des actions plutôt que de la dette ? Alphabet a déjà 90 milliards de dette long terme mais reste en trésorerie nette positive. Elle aurait pu emprunter. Elle a choisi de diluer ses actionnaires. Raison probable : les taux d'intérêt sur une dette de cette taille auraient pu affoler les investisseurs (ça s'est passé avec Oracle) et dégrader sa note de crédit.