Contexte : Tout le monde annonçait la mort des SaaS à cause de l’IA, eh bien…
SaaS are back : Atlassian explose les attentes. L'éditeur australien (qui possède Jira et Trello) a publié des résultats Q1 monstrueux avec un revenu de 1,79Mds$ (+32% sur 1 an, vs 1,695 attendus), un bénéfice par action de 1,75$ (+30% au-dessus des estimations) et un carton en bourse avec +23% en pré-marché, +4% à la clôture.
Et il n’est pas le seul : GitHub, Hubspot, Workday, ServiceNow, Salesforce, Figma, tous rebondissent depuis lundi. Reddit a aussi publié d'excellents Q1. Le narratif "le SaaS est mort" s'effondre du même coup.
Mais alors le moat (la barrière concurrentielle), c'est quoi ? Pas le code lui-même, qui est de plus en plus commoditisé par l'IA. Le moat c'est les workflows installés, les données accumulées, et surtout les habitudes des employés. Faire migrer 500 personnes de Slack à Slack-bis, même avec un Slack-bis fait en 3 jours par Claude, c'est un calvaire interne que les boites refusent.