Disclaimer : ce n’est pas un conseil en investissement. Je ne suis pas du tout un expert en la matière. Faîtes vos propres recherches.
Si vous viviez dans une grotte : SpaceX entre officiellement en bourse ce 12 juin, valorisée 1770Mds $.
J’adore Musk et s’il y a bien une leçon à tirer depuis toutes ses réussites c’est : "ne jamais parier contre Musk”. Cependant, entre son S1 (le document d’entrée en bourse) qui se lit comme un trip à l’ayahuasca, la survalorisation évidente de la boite et la hype monumentale, je préfère ne pas investir lors de l’IPO et j’attendrai 6-12 mois avant de rentrer. À ce moment là les salariés pourront vendre leurs propres actions donc on peut s’attendre à une chute du cours.
1) Premier point bizarre : SpaceX ne met que 4-5% de ses actions en vente (contre 10-25% habituellement pour une IPO). Donc très peu d'actions seront réellement disponibles à l'achat. Et c'est sur ce tout petit morceau qu'on a collé un prix géant : 1 770 milliards $. Moins il y a d'actions qui s'échangent, plus c'est facile de faire monter le prix.
2) Ensuite, SpaceX c’est un pari sur l’IA, pas sur les fusées. La valo se base sur un marché total addressable sorti de son chapeau : 28,5 trillions de $ avec comme répartition… l'espace = 370Mds, Starlink = 1 600Mds. Et l'IA = 26 500Mds. Goldman Sachs pitch aux investisseurs institutionnels une vision où les revenus IA de SpaceX atteignent 322Mds en 2030, soit 100 fois les revenus actuels de la division…
3) Sauf que Starlink est le vrai moteur actuel : Starlink représente déjà plus de 60% des revenus SpaceX. 3,3 milliards de revenus en un seul trimestre, 1,2 milliard de résultat opérationnel, 36% de marge, aucun concurrent sérieux. Si c'était toute la boîte, ce serait l'un des meilleurs business de notre époque.
4) Enfin statistiquement, 6 entrées en bourse sur 10 dévissent dans les 3 ans qui suivent. Et là, on coche toutes les cases du sommet de bulle : règles tordues à la dernière minute, valorisation délirante, grand public invité pile au moment de servir d'acheteur final.