Le temps passe vite : On entre dans le 3ème mois de guerre US-Israël contre l'Iran (la promesse Trump initiale était de 4 semaines).
Surprise : Alors qu'on s'attendrait à des marchés plombés, les marchés US sont à des records depuis le cessez-le-feu du 8 avril. Toutes les estimations de bénéfices ont été révisées à la hausse, avec la plus grosse révision tech jamais enregistrée.
Qu’est-ce qu’on apprend ? Deux forces dominent les marchés aujourd’hui : la proximité avec l’IA et la position énergétique. Il semblerait d’ailleurs que l’exposition à l’IA l’emporte.
Les gagnants : Israël +6% (l'affaiblissement durable de l'Iran baisse sa prime de risque géopolitique). Taïwan +6% (non pas grâce à la guerre, mais grâce à TSMC, qui pèse 40% de la bourse locale et qui est portée par le marché IA).
Les perdants : Inde -4%, Philippines -9%, Indonésie -10%. Tous importateurs nets de pétrole, sans accès à la fête IA. Leurs monnaies se sont affaiblies face au dollar (rupiah et peso -4%, roupie indienne au plus bas depuis 12 ans), ce qui rend leurs importations d'énergie encore plus chères.
Ce qui est intéressant c’est qu’on voit bien que le marché est devenu une sorte d’organisme incroyablement résilient. Il encaisse les guerres, les pandémies…Alors, comment investir dans un marché comme ça ? Réponse : on se diversifie, on n’essaye pas de timer le marché… et surtout on fait en sorte d’être toujours dedans.