Attention : Il y a une hyper-concentration de l’argent

À 1ère vue, l’argent afflux partout : aux US, les entreprises ont levé plus au premier semestre 2026 que pendant n’importe quelle année complète.

Sauf que lorsqu’on zoom : L’argent est hyper concentré sur 3 niveaux.

1) L’argent est d’abord confié à… trois fonds : Pour rappel, les riches et institutions n’investissent pas directement dans les startups. Elles confient leur argent à des fonds spécialisés, qui choisissent ensuite les entreprises à financer. Et en l’occurence, Andreessen Horowitz, Founders Fund et Thrive ont capté 48% des capitaux levés par les fonds américains.

2) Puis ces fonds concentrent leurs investissements sur… l’IA : 86% du capital-risque américain est allé à l’IA, contre 65% l’année précédente. Pendant ce temps, les financements accordés aux entreprises sans IA ont été divisés par deux depuis 2021, notamment dans la santé, la finance et la cybersécurité.

3) Et cet argent est surtout réparti… entre deux entreprises : OpenAI et Anthropic ont capté à elles seules 53% de tout l’argent investi.

Et la France ? Même tendance : les startups françaises ont levé 4,6Mds€ au premier semestre, soit +65%, mais 10% d’entreprises en moins ont été financées. Les mégalevées ont bondi de 938% et l’Île-de-France capte plus de 80% des montants.

Ok, mais quel problème concret ? Là nous avons quelques institutions qui choisissent trois fonds, et investissent massivement sur deux entreprises, dans un seul secteur… sacré diversification du risque. Sans parler du fait que cette concentration assèche les startups ordinaires, les autres fonds, et fait courir un gros risque pour tous les investisseurs (si le pari prend l’eau).